El EUR/USD seguirá subiendo a pesar de la mejora de la dinámica de la inflación subyacente

Esta semana se ha dado a conocer uno de los datos económicos más importantes de la Eurozona. El miércoles mostraron datos finales del IPC de la zona del euro una tasa de inflación del 6,9% respecto al año anterior.

Luxemburgo y España registraron los aumentos más pequeños, con un 2,9 % y un 3,1 %, respectivamente. La moyenne de 6,9 ​​% pour la zone euro, bien que bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la Banque centrale européenne (BCE), reste bien en deçà des niveaux d’inflation dans d’autres parties del mundo. Por ejemplo, la inflación del Reino Unido se mantiene en los dos dígitos.

En otras palabras, depende de lo que quiera obtener de los datos de esta semana. Es cierto que los precios de los bienes y servicios en la zona euro han aumentado más rápidamente de lo que esperaba el BCE.

Sin embargo, vale la pena señalar algunos signos alentadores.

La inflación mediana y supernúcleo cayó en marzo

Los bancos centrales, incluido el BCE, prefieren medir la inflación excluyendo los precios volátiles de los alimentos y la energía. Por tanto, los datos de la llamada inflación subyacente tienen una mayor influencia sobre los miembros del Consejo de Gobierno del BCE a la hora de fijar los tipos de interés.

Si la inflación subyacente se estabiliza durante el verano, el BCE subirá los tipos 25 puntos básicos en lugar de 50.

Entonces, ¿por qué es positivo para el tipo de cambio EUR/USD cuando el BCE hará menos subidas de tipos que antes debido a la mejora de la inflación subyacente?

La respuesta viene del otro lado del Atlántico mientras la Fed se prepara para una recesión menor.

Indicadores económicos apuntan a una recesión en la economía estadounidense

Los argumentos a favor de un EUR/USD más alto se basan en la posible divergencia inminente entre la Fed y el BCE. Hasta ahora, la Fed ha subido las tasas de interés más rápido que el BCE.

Sin embargo, los indicadores económicos han mostrado recientemente que Estados Unidos podría experimentar una recesión. Si es así, la Fed suspenderá o reducirá las tasas, pero no el BCE.

Así es como el índice económico líder ha pronosticado cada recesión desde 1965. Actualmente se encuentra en territorio de recesión, entonces, ¿por qué debería ser diferente esta vez? Los pedidos de fábrica también alcanzaron un nivel peligrosamente bajo.

Agregue a eso el hecho de que la Reserva Federal agregó $ 300 mil millones a su balance general para apuntalar a los bancos en dificultades. Además, las empresas tecnológicas continúan despidiendo empleados, una señal que nunca ha sido positiva para la economía estadounidense.

Entonces, si bien la mejora de los datos de inflación subyacente en la Eurozona podría conducir a menores aumentos de las tasas de interés por parte del BCE, la brecha con la Reserva Federal debería reducirse. Un tipo de cambio EUR/USD más alto tiene sentido bajo estas condiciones.