El ministro de Hacienda de Portugal advierte de nuevas subidas de tipos

La eurozona tiene un problema: cada vez hay más señales de recesión. Alemania, la economía más grande de la zona euro, y la zona euro cayeron en una recesión técnica en el primer trimestre. La producción económica había caído sorprendentemente a principios de año. En el primer trimestre, el producto interior bruto (PIB) cayó un 0,1% intertrimestral tras el economia euro ya había disminuido en el cuarto trimestre de 2022. Una de las razones de la desaceleración económica es la política monetaria restrictiva del Banco Central Europeo. El ministro de Finanzas de Portugal, Fernando Medina, advierte ahora que nuevas subidas de tipos de interés por parte del BCE sólo aumentarán los peligros para la economía de la eurozona.

Riesgos de la política de tipos de interés del BCE

Fernando Medina dijo en una entrevista que la inflación ya ha bajado tras un endurecimiento sin precedentes de la política monetaria por parte del BCE, informa Bloomberg. Los efectos de las subidas de tipos anteriores ya se están sintiendo, pero aún no han sido absorbidos por completo por los hogares y las empresas. Mayores aumentos en las tasas de interés corren el riesgo de desacelerar demasiado la economía y, por lo tanto, contribuir a una recesión económica.

“Los riesgos de que nuevas subidas de tipos de interés puedan conducir a una situación más difícil para el crecimiento a nivel europeo son ahora mayores y deben examinarse con mucho cuidado”, dijo Medina en Lisboa esta semana. Las advertencias sobre las consecuencias de un mayor ajuste monetario son cada vez más fuertes a medida que el BCE se acerca al final de una campaña que comenzó hace un año y redujo su tasa de depósito a 3,5% por debajo de cero.

El primer ministro portugués, Antonio Costa, dijo el mes pasado que los encargados de la política monetaria del BCE en Fráncfort no lograron comprender la naturaleza de la inflación que enfrenta la zona euro. Por su parte, su homólogo italiano, Giorgia Meloni, dijo que «una subida sostenida de los tipos de interés» podría convertirse en un «remedio que hace más mal que bien».

Zona euro: cambio estructural en Portugal

Entre octubre y marzo, la producción en la comunidad de 20 países disminuyó luego de que los precios se dispararon y los legisladores trabajaron agresivamente para contenerlos. En Portugal, donde la inflación ha caído al 4,7% desde un máximo histórico a finales del año pasado, los consumidores se ven presionados por tipos de interés variables cada vez más altos en hipotecas y préstamos.

A pesar de esto, la economía de Portugal está superando a gran parte de Europa después de la pandemia y el empleo sigue siendo muy fuerte, dijo Medina. El pronóstico de crecimiento de 1,8% para este año publicado en abril podría superarse, dijo. El Banco Central de Portugal prevé un crecimiento del 2,7% para 2023, impulsado por el turismo.

Esto podría contrarrestar algunas quejas sobre los bajos salarios y el hecho de que Portugal es superado por miembros de Europa del Este como la República Checa y Eslovenia en términos de PIB per cápita.

“Nos estamos acercando, estamos mejorando nuestra posición dentro de la eurozona”, dijo Medina. «Estamos ante un cambio estructural en la economía portuguesa que va en la dirección correcta».

reducir la carga de la deuda

Este cambio también incluye la reducción de la que actualmente es la tercera ratio de endeudamiento más alta de la zona euro después de Grecia e Italia. El elevado coeficiente de endeudamiento es un problema que se verá agravado por nuevas subidas de tipos de interés por parte del BCE. Este año, la cifra estará por debajo del 107%, superando la meta de 107,5% fijada en abril, señaló Medina.

“Lo más probable es que tengamos una relación deuda/PIB más baja que España, Francia y probablemente Bélgica para fines de 2023”, dijo.

El rendimiento de los bonos portugueses a 10 años fue del 3,4% el miércoles, por debajo del 3,1% de hace seis meses, pero aún por debajo de las tasas en Italia o España. Alcanzó un máximo del 18% en 2012 en el punto álgido de la crisis de la deuda europea.

FMW/Bloomberg

Lea y escriba reseñas, haga clic aquí